//摘要
加大对煤电企业金融支持力度，前三季度煤电投资同比增48%，这家区域龙头火电营收占比超9成
加大对煤电企业金融支持力度，前三季度煤电投资同比增48%，火电企业边际改善将趋于清晰，这家区域龙头火电营收占比超9成。
一、燃煤
加大对煤电企业金融支持力度，前三季度煤电投资同比增48%，火电企业边际改善将趋于清晰，这家区域龙头火电营收占比超9成。
一、燃煤
//正文
| 加大对煤电企业金融支持力度，前三季度煤电投资同比增48%，这家区域龙头火电营收占比超9成 加大对煤电企业金融支持力度，前三季度煤电投资同比增48%，火电企业边际改善将趋于清晰，这家区域龙头火电营收占比超9成。 一、燃煤电价上下浮动范围已达20% 伴随电改的推进和电力交易市场的完善，我国燃煤机组执行十余年的标杆上网电价自2020年起变为可浮动的市场化机制电价。2020年起，燃煤电价撤标杆、断联动，改为“基准价+上下浮动”。2021年10月12日，国家发改委印发《关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知》提出，有序放开全部燃煤发电上网电价，扩大市场交易电价上下浮动范围，原则上均不超过20%，但高耗能企业市场交易电价不受上浮20%限制。  二、中电联建议煤电基准价上调至0.4335 元/千瓦时 11月8日，中电联发布《适应新型电力系统的电价机制研究报告》。报告建议合理设置煤电基准价，应在基准价中及时反映燃料成本变化，使基准价发挥价格基准的作用，可考虑将秦皇岛港5500大卡下水煤基准价535元/吨对应全国平均煤电基准价0.38元/千瓦时设置为基点，按照标煤价格上涨或下降100元/吨对应煤电基准价上涨或下降0.03元/千瓦时的标准进行联动。如果根据以上方法测算，按照当前的5500大卡电煤中长期交易均价675元/吨的水平，对应平均煤电基准价调为0.4335元/千瓦时的水平，在联动后的基准价水平上再实施上下浮动。 三、前三季度煤电投资同比增48% 根据中电联在《2022年三季度全国电力供需形势分析预测报》中给出的数据，我国今年前三季度火电投资547亿元，同比增长47.5%。2022年9月底到11月上旬，我国煤电重大投资项目总计32.7GW。  四、火电企业边际改善将趋于清晰 新财富上榜分析师、广发证券郭鹏研报认为，复盘2004年至今燃煤标杆上网电价的12次调整，历年燃煤标杆上网电价调整多与煤炭价格相关。展望后市，伴随容量电价及辅助服务电价落地及其定价体系逐步清晰、以及长协比例持续提升或电价联动，叠加类似贵州新政的辐射效应增强，火电企业边际改善将趋于清晰。火电企业未来将有望基于现有火电布局优势+现金流能力，加速挖掘火储潜能，积极投身绿电建设，塑造未来成长的最大化。 五、产业链相关公司：金山股份、内蒙华电 金山股份是一家集火力发电、风力发电、供热、供汽、煤炭购销为一体的综合性区域基础能源公司，截至2022年6月，火电营收占比92.45%。 内蒙华电：截至2022年6月，已经投入运行的控股发电厂共计17家，控股装机容量1284.62万千瓦，其中燃煤发电机组控股装机容量1140万千瓦，占比88.74%。 |
